就在徐工向相关部委递交“毒丸计划”,以试图打消决策层对行业龙头被外资控制的忧虑的关键时刻,三一重工的再次入局,无疑为这一引人瞩目的并购案增加了新的变数。 事实上,徐工改制审批的久拖不决,对徐工的影响已经开始逐渐显现。“事情拖到现在,我们也不知道什么时候会出来结果。”6月9日,徐工集团经济运行部部长王庆祝对记者说,长时间的等待已经让职工中有了一些情绪,“职工们不论是希望改制还是不希望改制的,大家都希望能够尽快有个明确的说法。”
此外,还有一个因素也同样令人担忧,凯雷和徐工签订有“对赌协议”:如果徐工机械2006年的经常性EBITDA(指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前利润)达到约定目标,则凯雷徐工的出资购股85%的金额为3.15亿美元,增资额为6000万美元;如果达不到约定目标,则凯雷的购股金额为2.55亿美元,增资额不变。
而现在2006年已经过半,久拖不决下,徐工能否还有信心赢得这场赌局?
三一重工计划再次入局
6月8日下午,三一重工执行总裁向文波在其博客上发文,再次提出徐工被外资收购不是简单的产权交易问题,而是工程机械这一战略产业发展的主导权之争。
事实上,早在徐工计划改制之初,三一重工便曾表示出强烈的兴趣。
“董事长梁稳根和我曾专程前往徐州,拜访徐工管理层和当地政府负责人,激情洋溢地说明三一和徐工合作对国家、行业、企业、员工及当地政府的好处。”向文波在文中称,某些媒体却将三一重工希望参与徐工改制的愿望描述成一个阴谋,一篇财经报纸的文章称“三一重工准备借合作拖垮徐工,其动机就是让徐工晚改制三年,无奈之下,徐工决定采用招投标方式选择国际投资者。”
“三一不但梦想未能成真,反而背上了将徐工逼走海外的黑锅。”向文波认为,拥有强大品牌优势、主导产品市场占有率第一、年收入170亿元的徐工以20亿出让是严重的低估,并提出一个新的方案:那就是三一重工全盘接受凯雷方案,并加价30%也就是出价26亿人民币来收购徐工。
6月9日,在接受记者采访时,向文波再次明确提出,三一重工正在积极研究方案,打算提出3亿美元收购徐工。“价钱可以商量,我们甚至可以出更高的价格。”向文波最后称,“我相信国家最终不会批准凯雷收购徐工。”
凯雷徐工祭出“毒丸计划”
而另一方面,凯雷及徐工仍在进行着最后的努力。
目前,凯雷-徐工并购案的一纸最新报告已经上报至国家相关部委,在这份以“最新补充条款”形式上报相关部委的报告中核心就是增设“毒丸计划”。
即如果凯雷未来以公开发行股份上市的方式退出合资公司,一旦有与合资公司构成竞争的潜在投资者A获得上市公司的股份达到或可能超过15%时,“毒丸计划”自行启动:上市公司立即向除A之外的所有股东,以人民币一分钱或等值外币的价格,按A实际持有的股份数增发新股,以增加A为获得对上市公司的控制权而需收购的股份数量及其需支付的对价,从而使潜在产业竞争者在实际上无法实施收购。