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徐工改制仍待审批 三一重工杀“回马枪”

2006/6/19/08:57 来源:新浪网 作者:李志军 胡怡琳

    从2005年10月底向商务部上报与凯雷的合资方案至今,徐工机械的改制已经等候了将近8个月。在大规模舆论针对外资并购国企展开施压以及草拟中的《反垄断法》仍然有可能再度推迟的情况下,手握凯雷收购方案的商务部态度更为谨慎,这令一度有意入主徐工的三一重工再度勃发热情。

    2006年6月15日,三一重工执行总裁向文波在接受采访时仍表示,商务部到现在还没有批准徐工机械与凯雷投资的合资方案,就意味着三一还有机会入主徐工机械。而徐工集团人士表示,向的说法并不能代表三一重工公司立场,三一重工其企业实力并不足以收购徐工科技,凯雷投资入主适合徐工机械长远发展。

    三一叫板

    2003年底,三一重工向当时急欲引进外来投资者进行改制的徐工机械递交收购书,在经过两轮严格竞标,在财务顾问摩根大通全程参与、相关部门对各竞标方提交的收购方案进行了详细、全面、准确的评估之后,美国凯雷集团从30多家竞购者中胜出。去年10月25日,凯雷投资与徐工集团签署协议,凯雷将获得改制之后的徐工机械85%的股权,作价3.75亿美元。

    这个并购方案在递交给商务部后迟迟未能得到批复。在关于外资并购的外部舆论再度升温的时候,退出竞购的三一重工又看到了机会。6月初,向文波通过媒体对外表示,三一集团有意在此前提出的3亿美元收购价的基础上,加价1亿美元收购徐工科技。

    “对于徐工的收购,要从战略产业安全、战略产业的交易等问题来看。”向文波向本报记者表示,三一重工此时重提旧事的一个大背景是:现在国家提倡要建立创新型国家,要从制造型向创造型改变,“怎样成为创新型国家?企业是创新的主体,如果主体都被外国资本收购控制,某种意义上说就失去了发展的主导权。中国的优势产业要参与全球竞争,若出让就会成为全球竞争的牺牲品。”

    对此,徐工机械在6月13日发布特别声明指出:“徐州工程机械集团有限公司(简称‘徐工集团’)和凯雷投资集团(简称‘凯雷’)于2005年10月就徐工集团工程机械有限公司改制引资的股权转让已经达成最终协议。此后,双方合作进一步深化,并对交易的成功完成拥有坚定的承诺。双方坚信,本次改制引资符合徐工集团及中国工程机械行业长远发展的最佳利益。在交易完成后,凯雷将致力于与徐工集团一道建立一个具有国际竞争力的中国工程机械企业。”

    前度刘郎

    在谈到当初退出收购时,向文波表示,三一重工于2003年底提交过一个3亿美元的收购方案,但是徐工集团“毫无理由”地予以拒绝。而徐工集团全程参与徐工改制的副总经理王岩松在6月15日接受本报记者采访时表示,2003年年底,三一重工确实递交过收购书,但三一仅出资人民币8-10亿元,而且还想获得控股权,“可以说这个价格在当时30多家收购企业中是出价最低的。”

    记者在调查中还发现,就在2003年-2004年,三一重工提交收购书的时候,它的财务状况也受到了一些媒体的质疑,“合并报表收入和利润逐年增长,而母公司的收入在2004年却突然下降了65.59%,营业利润更是出现了负数。”一些舆论认为三一重工的高层有将利润转移到私人香港公司之嫌。而本报根据2004年年报显示查实,该公司虽然主营收入26.56亿元,比上年同期增长27.21%,而利润总额却比上年同期下降8.27%;净利润也仅比上年同期增长0.77%,而这也主要得益于超过4万元的所得税返还和抵免。而经营活动产生的现金流量净额只有261.74万元,之前,2003年经营活动的现金流量净额也只有7068.01万元。尽管三一重工特别对“利润转移”的质疑发布了澄清公告,但这一资金安全问题仍然成为了收购徐工的重要障碍之一。

    “当然,这也不是当时我们拒绝三一重工的惟一理由,除了资金来源,从定价过程、品牌合作等多方面考虑,徐工最终决定不予考虑。并且现在提出的价格和原来收购书价格差异也很大。”王岩松向本报表示。

    对于向文波提出的将提价再度收购的说法,徐工集团人士强调,徐工机械和凯雷集团的收购方案是具有法律效应的,徐工集团与凯雷投资的方案正在审批中,而三一重工这次“重提旧事”,也仅仅是用非职业规范的方式提出来,“其真实的目的和动机,我们不予评价。”徐工集团内部人士表示。

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