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徐工称凯雷综合报价最高 专家表示怀疑

2006/7/17/11:50 来源:经济参考报 作者:王文志

    凯雷并购徐工的内幕正慢慢被揭开!

    7月3日,《经济参考报》发《徐工并购案“秘密”被揭开凯雷方案少给10亿元人民币》一文,率先披露在“徐工争夺战”中,中标者凯雷亚洲投资公司实质出价比摩根大通亚洲投资基金报价低10多亿元的内幕,随后有媒体跟踪报道,并购案中更多内幕被揭开。徐工集团经济运行部部长王庆祝致电记者,称凯雷在竞标中的综合报价最高!但专业人士分析认为,“凯雷综合报价最高”的说法站不住脚。

    王庆祝表示,凯雷的“综合报价”除了已经披露的3.75亿美元外,还括“承诺承担在证券市场上对徐工科技(000425,SZ)可能发生的要约收购资金——8.8亿元(约合1.1亿美元)”,如果加上这个数字,凯雷的综合报价就高达4.85亿美元,所以说,凯雷综合报价是最高的。

    记者在此前已经分析,徐工通常宣传的凯雷出价3.75亿美元,包括以2.55亿美元购买徐工集团工程机械有限公司(以下简称徐工机械)82.11%股权,其余1.2亿美元用于对徐工机械增资获得2.89%股权(如果徐工机械达到业绩要求),用于增资的这1.2亿美元实质还是在凯雷的掌控下,凯雷实质支付给出售方徐工集团的现金只有2.55亿美元。而摩根大通亚洲投资基金方案中支付给徐工集团的资金约为31.98亿元(约合4亿美元),凯雷实质出价还是比摩根大通低10多亿元。

    在此基础上,“凯雷承诺承担8.8亿元要约收购资金”会改变这一实质结果吗?

    灏源投资的首席财务分析师张利认为:“凯雷承担8.8亿元要约收购资金”其实是一个虚假承诺,因为现实中,凯雷对徐工科技的要约收购根本就不可能发生。她给记者仔细分析道,在徐工集团和凯雷签约前数月,上市公司徐工科技的股价基本都在为3.3元以上,市场在得到凯雷入主的消息后,徐工科技股价飞涨,一度在4元以上,凯雷的要约收购价只有3.11元,这大大低于市场价,因此凯雷对徐工科技的要约收购根本不会发生,凯雷这个报价也就成了一个虚假报价。

    另外,徐工集团副总经理王岩松曾对记者称:“凯雷在其它附加条件上更有优势。”记者了解到,徐工指的“其它附加条件”主要是指“凯雷同意未来对徐工机械股权转让时,徐工集团有否决权。”对于这一点,记者查阅了《中华人民共和国公司法》后发现,其第七十二条规定“有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权,应当经其他股东过半数同意。”徐工机械未来的股东只有徐工集团和凯雷两方,即使没有这个承诺,凯雷想要对外转让徐工机械的股权,也必须依法得到徐工集团的认可。

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