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美国凯雷并购徐工案:犹豫推进中的纷争

2006/8/3/09:08 来源:中国路面机械网

    7月30日,徐州地面温度高达36度。与室外闷热相似,坐落在徐州市金山桥徐州工业园的徐州工程机械集团有限公司的办公楼内也火药味十足。记者抱着试探的心理拨通了该公司政工部的电话,工作人员表示,“领导们都去开会了”,而王庆祝,徐工集团改制项目新闻发言人的电话迟迟无人接听。

    这种紧张氛围与数日前的那次座谈会恐怕难脱干系。7月17日到7月19日,商务部召集涉及徐工改制的各方举行了一场争论热烈的会谈,而此次会议被外界视为徐工凯雷并购案的“听证会”。

    并购迈出一大步?

    据了解,在第一天的会议上,徐工董事长王民原本准备好的汇报刚刚开始就被在场官员打断,接踵而来的是一连串犀利的提问,这险些让王民招架不住。徐工并购案原本是企业的市场行为,在国外针对类似情况召开听证会并不鲜见,但对我国来说却是头一遭。在审批迟迟未果的情况下,主管部门此时召开“听证”,徐工凯雷并购案恐有些不妙?

    “恰恰相反,这正说明了收购案已摆上商务部的日程。商务部的这次会议,是向与这一并购案相关的各方发出信号,通过会议给大家一个协商与沟通的机会。”上海财经大学国际工商管理学院教授王玉分析道。

    据悉,为期3天的会议,徐工改制所涉及的各方全部到齐。除了商务部、工商总局、外汇局、税务总局、证监会、国资委六部委官员之外,机械工业协会、厦工、柳工、潍柴动力等10余个徐工产品上下游单位也参与了这场讨论。其中自然也有这桩交易的反对者——三一重工总裁向文波。

    据悉,在听证会期间,向文波是个孤单者——就他一个人声嘶力竭地呐喊反对凯雷并购徐工。其余的人,要么保持沉默,要么支持徐工。而那些支持徐工的人大都是徐工的主要客户,或者像徐工这些想引进国外战略投资者的企业代表,由于碍于情面,所以没有站出来反对。

    对徐工通过并购有利的是,在当时的听证会上,来自中国人民解放军总装备部的相关人士表示,徐工集团并不涉及军品生产。

    记者了解,在7月27日,商务部再次举行了业内人士组成的“听证会”。向文波的观点还是很明确,力阻收购。据媒体报道,此次听证会最大的不同就是参加的人员。第一次有包括柳工、厦工、长江起重机、洛阳建设机械厂、中联重科等人士参加。然而,第二次会议却没有看到柳工和厦工集团人士的身影。

    现在机械行业内存在两派意见,中国工程机械协会是支持收购的。中国机械工业联合会出具的则是中性意见。

    向文波在接受记者采访时表示,他不能披露内情,但建议记者去采访行业内相关企业。他语气肯定地指出,会有赞同者,也会有反对者。

    一位刚刚从徐工考察回来的分析师向记者表示,徐工现在的运营还算正常,不过气氛比较怪异。大家对凯雷并购一事都讳莫如深,没有谁愿意开口。记者问他,此行最大的感受是什么?他幽默地说:“没感想,也不能有感想。”他表示,事情太复杂,也没有详细的资料,所以还是不说的好。不过他表示有一个想不通的地方:徐工为什么要死死地抓住凯雷不放?

    8月1日,中国证监会正式发布《上市公司收购管理办法》,总体原则上鼓励上市公司的并购。这或许有利于徐工并购案的通过。当然,中间也加强了对财务顾问公司的要求以及对并购程序和透明度的要求。

    凯雷标书曝光

    正当大家质疑凯雷收购徐工的细节的时候,一份凯雷“标书”突然神秘出现。

    这是一份长达21页的凯雷收购徐工的“标书”——凯雷在2004年9月29日提交的入股徐工机械的二轮标书。该“标书”曾经对徐工的报价进行过预估,并对公司的未来走向有过明确的定义。

    “标书”内容显示,凯雷认为徐工机械的股权价值在2.5亿至3.7亿美元之间;将协助徐工机械实现中国香港或纽约市场的整体境外上市。

    从这份标书的主要内容来看,和向文波所说的价格应该没有多大差别。

    标书主要内容包括凯雷对徐工机械未来发展的设想、引进新兴增长点、入股徐工机械的战略构想、对现金投资的主要假设、凯雷投资的确定性以及其他等六个方面。

    在项目运作上,凯雷拟引进一系列的新项目,其中包括发动机、载重汽车、卡车底盘加工出口以及其他底盘加工出口项目,总投资达到人民币40亿元。

    虽然不能确定这是凯雷收购徐工标书的最后版本,但至少反映了交易的主要实情。

    随着徐工案件的不断升级,凯雷的其他并购案也被相继端出来重新审视。

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