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外资并购新动向、原因、后果及风险防范
2006年10月16日 9:1  来源:金融界  
其中既有跨国公司之间的合作,也有与投资公司或基金的相互配合。例如在美国卡特彼勒大举进攻中国机械工程行业的同时,美国凯雷投资集团也遥相呼应。

    五是采取分步到位策略。对有的重要企业的并购不能一步到位的,跨国公司往往来取分步走的策赂,通过逐步渗透,迫使中国企业逐步就范。有时,为了得到一家合资企业,跨国公司在与中国企业进行合资以后,就采取让其陷入亏损的办法,直到将合资企业的中方拖垮,中方愿意将整个企业拱手相让,合资企业最后变成了外方独资企业。西北轴承厂就是这方面的一个典型例子。

    二、跨国公司并购我国行业排头兵企业的原因分析

    跨国公司大举并购我国行业排头兵企业具有多种原因,其中主要的有:

    首先,跨国公司大举并购我行业排头兵企业并非偶然,而是世界新一轮并购重组的大势所趋。自上世纪80年代以来,企业并购重组发生战略性转变,20世纪80年代的井购重组主要是为了降低和分散经营风险,90年代的并购重组主要是为了扩大企业规模和实现一体化经营,进入2l世纪后的井购重组则主要是以提高核心竞争优势为基础的战略并购。突出以市场为导向、以高新技术为重点、以增强竞争能力为目标、以强势企业联合为特征,加剧了资源向优势企业的集中,进一步推动了全球产业结构调整与升级,也改变了国际投资方式。因此,跨国公司大举并购我行业排头兵企业也是这一战暗井购的具体行动。

    其次,跨国公司并购我行业排头兵企业是其在华投资总体布局的战略举措。跨国公司来华投资基本上是循着先合资后控股再购并的路子。最初,对中国市场还没有充分了解的时候,更多选择合资进入的方式,而当跨国公司掌握了市场的主动以后,就更多地选择控股或独资经营的方式。从近年来外商投资企业的情况看,独资企业比重上升很快。目前,在我国外商直接投资方式中,合资经营、合作经营、合作开发比重明显下降,外商独资经营比重大幅上升。从去年1—10月份利用外资的情况看,中外合资、合作企业实际利用外资比去年同期分别下降11.76%和42.83%,而外商独资企业和外商投资股份制企业同比增加4.27%和43.63%。说明跨国公司已经完成了在中国投资的“试水期”。

    再次,跨国公司抓紧并购我行业排头兵企业缘于中国产业成长的势头。随着改革开放,通过引进外资,加速了我国产业结构优化升级的步伐,并且在一些产业领域,形成了我们的优势。对跨国公司构成潜在的竞争威胁。所以,跨国公司为了扼制中国产业竞争优势的增长,必先斩获行业排头兵企业,从而达到扼制整个产业发展的目的。

    此外,国内企业急功近利,自主意识缺失,投其所好,主动迎合跨国公司的恶意并购;地方政府短期行为,追求眼前政绩,投怀送抱地急于把国有企业转让出去,这也在客观上助长了跨国公司的并购行为。

    三、跨国公司并购我国行业排头兵企业的后果分析

    一是对我国产业结构升级带来深层影响。制造业是国家的核心产业,装备制造业又是制造业的龙头。失去装备制造业排头兵企业,从根本上动摇了我国的产业根基,丧失了产业创新发展的能力,从而对我国产业结构优化升级产生至关重要的影响。

    二是严重弱化我国产业竞争力。

 
 [关键词]:外资 并购 投资  发表评论    【推荐】 【打印

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