在外资收购徐工机械、苏泊尔（002032）旷日持久的审批和争议声中，美国私人股权投资公司（PE）汉鼎亚太(H&QAsiaPacific)近日却以4500万美元闪电般成功收购广西玉柴工程机械有限责任公司（下称"玉柴机械"）43.3％的股权，并已获得商务部的批准。

    玉柴机械成立于1999年，是"中国动力大王"广西玉柴集团（下称"玉柴集团"）的控股子公司，占国内液压挖掘机市场约30％份额。据悉，汉鼎亚太入股后，玉柴集团将会借助外资基金打造旗下第二家海外上市公司。

    觊觎小挖市场

    入股玉柴机械，汉鼎亚太仅花费了不到6个月时间就获得了中国政府相关部门批准。据了解，目前汉鼎亚太已将1000多万美元打入玉柴集团公司账上。

    汉鼎亚太是亚太地区最悠久、投资领域分布面最广的私人投资公司之一，主要集中在高科技、制造业、消费品和金融业等领域。汉鼎亚太自成立至今已管理过19只基金，基金总规模超过21亿美元，其投资回报率超过30％，遍及中国大中城市的星巴克就是其手笔投资。据悉，汉鼎亚太注资玉柴机械一事，早在2005年甚至更早就已经开始进入操作。

    收购完成后，玉柴集团仍为玉柴机械第一大股东，汉鼎亚太为第二大股东，并占据董事会9个席位中的3个，汉鼎亚太大中华区主管郭明鉴将出任副董事长职位。

    汉鼎亚太之所以收购玉柴机械，是为了抢占液压机行业桥头堡。按照《2006年中国小型液压挖掘机市场及其发展趋势预测》显示，2003年中国工程机械液压小型挖掘机市场进入近10年来发展的高峰期，2005年13吨以下小型液压挖掘机（下称"小挖"）的销量达到创纪录的11953台，增速比同期挖掘机市场整体总销量高出1倍以上，由于中国固定资产投资方兴未艾，预计这种发展势头仍将继续下去。

    兴业证券分析师介绍，在过去10年，由于中国的小挖企业缺乏配套液压件等关键技术，导致市场基本上被三资企业垄断，占据了90％以上的市场份额。其中，比较有名的有日立建机、小松山推、北京现代京城等。近几年，随着技术进步，玉柴机械、柳工股份、三一重工等国内企业逐步夺回部分市场份额，其中，玉柴机械表现最为突出。2006年上半年统计数据显示，玉柴机械已占据了国内小挖市场9.3％的份额。

    而从市场售价来看，4吨小型液压挖掘机外资品牌售价一般为32到38万元/每台，国产机售价则在22万到23万元/台，成本约为12万元/每台；6吨小型液压挖掘机外资品牌售价43到44万元/每台，国产机售价28万到30万元/台，成本约为20万元/每台，小挖市场利润可观。

    因此，许多国外工程机械企业纷纷加大在中国的投资，如韩国斗山、现代在中国已实现年销量2000台小挖的基础上加大技改与新产品研发，目标为年产5000台；日本石川岛在厦门建厂生产，目标直指小挖10％的市场份额；而美国特雷克斯则兼并了合肥卓尔及北建，成立了三河工程机械公司。

    据统计，目前国内小挖市场生产企业已经多达60多家，市场呈现充分竞争的"红海"态势。而从1989年成功开发第一台小型挖掘机以来，玉柴机械一直领跑国产品牌小挖市场。