核心观点

    1、基于高油价和环境保护的压力，大力发展新能源已经成为包括中国在内的世界各国的能源产业政策的方向。作为最为成熟的新能源之一，在产业政策的推动下，风电在中国的发展已经驶上快车道。

    2、风电设备国产化率要达到70％以上的要求在事实上关闭了对进口产品的市场，预计国内风电设备平均每年的市场容量在70亿元以上。在可预期的巨大市场空间面前，中国风电设备制造企业将迎来难得的发展机遇。

    3、国内风电整机企业进步很快。2007年，内资企业风电装机容量达184.71万KW，占新增风机装机容量市场的55.91%，首次超过了外资及合资企业新增装机容量的市场份额。金风科技、华锐风电、东风电气属于国内风电企业的第一梯队，具有较好的发展前景。

    4、风电整机的旺盛需求也拉动了对风电零配件的需求，目前，各类风电零配件的供应上都存在缺口。对于风电叶片、齿轮箱、轴承等关键零配件来说，由于进入壁垒较高，这些环节达到供需平衡的时间也会比较晚，由于技术含量高，相关企业具有较强的盈利能力，值得投资者关注。

    5、包括整机和零配件制造在内的国内风电设备制造业还处于成长期初期，具有持续高速增长的潜力，我们给予风电设备制造业“强烈推荐、A”的投资评级。

    具体来看，我们主要看好和关注以下两类企业：

    整机企业中的第一梯队，如：金风科技、东方电气、华锐风电等，和整机企业第二梯队中有深厚技术背景的企业，如湘电股份。

    风电叶片、轴承等关键零配件的制造企业，如：天马股份、中材科技、方圆支承等。