安徽合力主营增速明显放缓，毛利率大幅下降,公司主打产品叉车在08年1季度销量增长仍在25%左右，二季度同比增速迅速下降到10%以内，同时，由于钢材等原材料价格上涨，毛利率也明显下降，二季度公司毛利率环比下降近2个百分点，同比下降近3个百分点，加上公司所得税率由07年15%上升到25%，使得公司整体业绩同比小幅下降。

    行业竞争加剧，主业叉车前景平淡叉车本是工程机械中周期性相对较弱的产品，而安徽合力在08年的增速下滑却极为明显。我们判断，行业竞争加剧导致安徽合力份额流失是主要原因，一方面，安徽合力主要竞争对手杭叉近年以低价取胜，对安徽合力的市场份额和产品价格均构成了比较大威胁；另一方面，日本合资的安徽TCM等国内外工程机械巨头也纷纷进入叉车领域，在中高端产品领域对公司构成压力。

    此外，柳工、龙工、厦工以及山河智能等众多国内工程机械厂商也纷纷将产品向叉车领域延伸，多方侵蚀，公司的市场份额和利润水平都受到损害。叉车行业竞争格局目前的这种演进趋势将极大制约未来2-3年公司叉车业务的盈利增长，装载机等新产品发展亦不乐观。

    安徽合力主营增速明显放缓，毛利率大幅下降,公司主打产品叉车在08年1季度销量增长仍在25%左右，二季度同比增速迅速下降到10%以内，同时，由于钢材等原材料价格上涨，毛利率也明显下降，二季度公司毛利率环比下降近2个百分点，同比下降近3个百分点，加上公司所得税率由07年15%上升到25%，使得公司整体业绩同比小幅下降。

    行业竞争加剧，主业叉车前景平淡叉车本是工程机械中周期性相对较弱的产品，而安徽合力在08年的增速下滑却极为明显。我们判断，行业竞争加剧导致安徽合力份额流失是主要原因，一方面，安徽合力主要竞争对手杭叉近年以低价取胜，对安徽合力的市场份额和产品价格均构成了比较大威胁；另一方面，日本合资的安徽TCM等国内外工程机械巨头也纷纷进入叉车领域，在中高端产品领域对公司构成压力。

    此外，柳工、龙工、厦工以及山河智能等众多国内工程机械厂商也纷纷将产品向叉车领域延伸，多方侵蚀，公司的市场份额和利润水平都受到损害。叉车行业竞争格局目前的这种演进趋势将极大制约未来2-3年公司叉车业务的盈利增长，装载机等新产品发展亦不乐观。

    安徽合力装载机上半年收入下降40%，仍处于亏损，其他如堆高机、特种车辆等业务增长也比较平稳，同时毛利率下降较叉车更为厉害，盈利贡献有限。公司新产品的拓展面向的多为技术壁垒低、竞争激烈的低端产品，无论是短期业绩贡献还是长远发展空间都不乐观。