行业调整来临

    与三一重工一样，柳工上半年实现营业收入5,568,091,408.48元，比去年增长45.06%，但这却只是一个表面繁荣，与其相对应的是其综合毛利率减少2.81%。

    下降比较明显的则是徐工科技。徐工科技的营业收入1,957,604,280.91元，只较去年同期增长9.40％；营业利润19,295,016.35元，较去年同期减少21.84%；净利润1,024,500.71元，较去年同期减少94.92%。

    徐工科技的压实机械、路面机械和铲面机械三大产品中，只有铲面机械的营业收入比去年增长明显，上升了16.54%，而压实机械只有1.43%的升幅，路面机械营业收入还比去年下降了32.49%。毛利率下降也比较明显，压实机械减少了2.34%，路面机械下降了1.83%；只有铲面机械增加了0.81%。

    徐工科技在其报告中解释，“一是上半年钢材等原材料价格大幅上涨，导致产品毛利率较上年同期下降1.30个百分点；二是今年加大研发费用投入，管理费用比上年同期增加约1546万元；三是报告期内资产的帐面价值小于计税基础及负债的帐面价值大于计税基础，所得税费用较上年同期增加1593元。”

    “根据我们跟踪的情况，目前整个市场销售情况都不太好，产品需求已经放缓，不仅国内如此，欧美市场的情况更糟糕，这种情况至少还要持续一两年，此外钢材的价格一直维持在高位，对他们的毛利率影响比较大。”叶志刚认为。

    叶志刚说，三季度的情况可能还要更糟糕，因为很多企业都是在二季度采购的钢材，这是钢价的高点位置，还有些企业正在扩能，这些都是负面因素。

    王合绪则认为，国内经济不确定的因素还很多，而国际环境比2004年和2005年时还糟糕，美洲的经济萧条，房地产市场低迷，对工程机械行业的影响较大。

    “2004年和2005年有段时间不少企业甚至出现净利润负增长的情况，但是2006年和2007年突然好转，这次的调整应该不会比那时厉害，而且像三一重工等不少企业这两三年实力壮大很多，抗风险能力比之前也强。”王合绪表示。

    而更让分析师们担心的是，像三一重工、柳工和中联重科这些成长比较快的企业，近期的扩能和并购大动作与行业调整相遭遇。“如果说三一在印度和美国设生产基地不一定是以经营为主要目的而是一种探路的话，中联收购世界三大混凝土机械制造商之一的意大利CIFA100%股权，可能会面临一些挑战，一方面收购价格比较高，估值是否合理业界存疑，另一方面欧美经济在衰退，市场需求面临着萎缩。”叶志刚说，国内机械在一些细分行业中已做得很好，发展空间有限，要想做大做强必须要进入其他的领域，这是肯定的，最简单的方法就是并购，但是这却要看收购时点，在行业低潮时或者一些企业破产倒闭时出手较为合适。