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徐工科技定向增发3.22亿股购集团资产获批

2009/7/1/11:56 来源:中国财经信息网

    公告:徐工科技6月25日发布定向增发收购资产获得证监会批准的公告,核准徐工科技向控股股东徐工集团工程机械有限公司发行3.22亿股股份购买集团资产。预计2009年合并后的每股收益(EPS)为1.12元。

    点评:徐工集团是中国工程机械行业经营规模最大的国有大型企业集团。此次收购的资产包括徐重、液压件公司、专用车辆公司和特种机械等公司。其中,重型公司是徐工集团核心优质资产,贡献了集团利润的80%以上,其核心产品有汽车起重机履带式起重机、泵车、消防车等。其中,汽车起重机国内市场占有率60%,竞争力非常突出。此次收购也意味着徐工集团绝大部分优质资产的上市。

    从此次披露的资料来看,经过合并后的徐工报表良好,其应收账款、存货都要比另外两家竞争对手(三一重工和中联重工)好,合并后2008年EPS达到了1.48元,比预期的1.3元略高。

    徐工科技对2009年合并后的EPS预估为1.12元,较为谨慎。我们认为,在4万亿元投资计划的拉动下,徐工科技2009年起重业务(包括汽车起重机,随车起重机)应该有希望增长10%左右,毛利率也不会明显下降,同时财务费用应该比去年略少。据此,预测2009年该公司EPS可达约1.5元,维持"买入"评级。

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