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工程机械行业景气继续回升 出口快速反弹

2009/8/7/08:40 来源:中信证券

    下半年行业可能超预期增长。我们认为下半年工程机械行业可能会超预期增长,主要有三个理由:1,政府认为目前经济回升的基础还不稳固,所以将继续加大基础设施的建设力度;2、房地产销售持续走强,房地产商投资意愿增强;3、全球经济复苏将拉动出口快速反弹。按照惯例,工程机械6,7,8月是淡季,但我们从工程机械企业了解的情况来看,7月份产品需求依然保持高景气度,呈现淡季不淡的发展态势。如果8月份行业依然很火,我们将会再次上调行业和公司的盈利预测。

    维持“强于大市”的行业评级。按目前业绩预测,工程机械行业多数龙头企业2009年和2010年的PE分别约为20倍和15倍左右。此估值明显属于市场较低水平。因此继续维持行业“强于大市”的投资评级,中长期仍维持三一重工中联重科、徐工科技、山推股份的“买入”评级。从短期投资策略来看,考虑到当前市场对出口复苏预期强烈,建议关注业绩对出口复苏弹性较大的上市公司,如山推股份、安徽合力、徐工科技、中联重科、三一重工等。

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