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机械行业经营正在逐渐好转

http://www.cm.hc360.com2012年07月13日08:28中国证券报

    随着货币政策的渐趋放松,主要经济指标相继触底回升,其中,与机械行业相关的主要宏观经济指标工业增加值全年增速预计在10%左右,投资增速预计在20%左右。我们预计,下半年机械行业将随整体经济周期性恢复,2012年机械行业收入将增长15%左右,盈利增长在10%左右。

    机械行业有望在3季度触底回升,我们判断,早周期的工程机械最困难时期已过,下半年工程机械、机床工具、工业节能设备等周期性行业有望依次恢复,电厂、新型煤化工等一批重大项目的启动将利好相关设备企业。

    维持行业看好评级,建议重点配置周期性较强的铲运机械、机床工具、工业节能设备等公司,密切关注重大项目启动带来的订单性投资机会。

    工程机械

    已过最困难期

    随着铁路、水利等一批重大基建项目的重启,以及楼市销售情况好转,我们判断,工程机械需求最困难时期已经过去,下半年主要产品需求情况将逐步好转。我们预计,工程机械2012年全年增长15%左右,主要品种销量增幅在10%左右。

    据机械工业联合会数据,工程机械2012年前4个月的销售产值为1973亿元,同比增长0.69%,增速较2011年下滑约34个百分点;其中出口产值为110亿元,占5.58%,同比增长43.89%。

    从趋势上看,2季度工程机械延续了之前的下滑趋势,主要产品挖掘机5月单月销量为10870台,同比增长-24%,较前4月40%左右的降幅已有明显收窄,重点企业三一重工(600031)、柳工(000528)等5月销量增速已经转正。

    机床工具

    仍有下行压力

    考虑到机床工具行业周期相对滞后于工程机械,我们判断,3季度机床工具仍将继续下行,预计机床行业2012年全年增速在10%-15%之间。

    据机械工业联合会数据,2012年前4个月,国内机床工具行业销售产值为2214亿元,同比增长15.01%,增速较2011年回落16个百分点。其中,出口产值为132亿元,占5.96%,同比增长14.12%;主要产品金切机床前4月产量同比增长-8.85%,机床数控装置同比增长169.86%。

    重矿机械

    需求增速快速下滑

    尽管过去一段时间里,国家发改委审核批准了广西城防港和广东湛江钢铁项目,但考虑到钢铁行业整体产能过剩、企业效益下滑的现实情况,预计未来一段时间重矿机械仍难以乐观。

    据机械工业联合会数据,2012年前4个月,国内重矿机械行业销售产值为2742亿元,同比增长15.03%。其中,出口产值为210亿元,占7.66%,同比增长29.57%;主要产品矿山专用设备、金属冶炼设备和金属轧制设备前4月产量同比分别增长31.44%、17.67%和23.45%。