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徐工机械:竞争格局和产品结构优化 业绩进入上升通道

  徐工机械2017年半年度业绩预告,2017年1-6月预计实现盈利5-6亿元,同比增293.67%-372.40%,实现每股收益0.071-0.086元,业绩超预期。

  行业回暖持续超预期,竞争格局不断优化。

  ①行业景气度超预期。2017年1-5月全行业汽车起重机销量7350台,同比增87.12%;同期公司汽车起重机销量增幅106.44%,高于行业近20个百分点,公司汽车起重机连续14年稳居第一。②竞争格局不断优化。2008年工程起重机行业CR3(徐工、中联、三一)市场份额为79.5%,如今已提升至93.0%,集中度进一步提升,其中徐工份额超过50%,预计行业不会再有新进入者。

   产品结构优化,产业结构优化。

  ①公司汽车起重机产品中高附加值的25吨G系列占比达30%,G系列产品效率更高、精准度更高、安全性更好,产品结构持续优化。②徐工环境、消防高空作业平台等新兴产业高速增长,公司已形成传统产业与新兴产业全线增长的良好局面。

   规模效应和报表修复推动净利率进入上升通道,业绩弹性巨大。

  ①行业持续景气,规模效应显现,无惧原材料价格上涨,公司毛利率进入上升通道。②随着应收账款和存货风险的逐步出清,经营性现金流改善,体现到利润表上首先是期间费用率进入下行通道,2017年一季度较2016年下降2.54个百分点至13.59%;其次是资产减值损失对利润表的蚕食比例下降。③综上,公司净利率进入上升通道,净利润增速显著高于收入和销量增速,业绩弹性巨大。

中联重科:预计盈利11至13亿元

  2017年7月14日晚间,中联重科发布2017年半年度业绩预告公告,公告显示,预计2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利11至13亿元,较去年同期相比净利润扭亏为盈,并实现大幅增长。其中,公司的核心业务工程机械板块的营业收入较去年同期增长约80%,同时,公司在二季度末对存在减值迹象的应收账款、存货等资产等按照谨慎性原则计提了资产减值准备。

  中联重科表示,2017年上半年,国内基础设施项目开工率和公司重点产品设备使用率继续稳步提升,公司营业收入较去年同期有较大幅度的增长,混凝土机械、起重机械、桩工机械等产品的营业收入继续保持大幅增长。

  业内专家表示,今年上半年国内固定资产投资稳步增长,据国家统计局数据显示,2017年1至5月,全国固定资产投资超过20万亿元,同比增长8.6%。随着下半年雄安新区、长江经济带、泛珠三角带以及粤港澳大湾区等带动相关基建项目开炉,预计将给国内工程机械带了广阔发展空间。

  中联重科公告同时显示,6月27日,中联重科股东大会高票通过了出售环境产业板块控股权的议案,经初步估算,本次交易将实现91.31亿元税前利润。此外,公司进行了计提资产减值准备。2017年第二季度末,公司对应收账款、存货等资产进行了减值测试,对于存在减值迹象的资产按照谨慎性原则计提了资产减值准备。

  中联重科相关负责人表示,项目完成后,预计公司敞口总量将有较大幅度下降,风险得到最大程度的化解,公司将在今后的经营中轻装上阵,企业盈利能力也将回到行业正常水平。

柳工:上半年业绩大幅增长 国内复苏及出口发展动力足

  7月14日,柳工机械发布2017年半年度业绩预告,预计今年上半年实现归母净利润2.38亿元~2.46亿元,同比大幅提升1390%~1440%,基本每股收益约0.2117元~0.2188元。

   工程机械销量持续回暖,前期冗余出清业绩开始反弹。

   柳工上半年业绩大幅增长系行业装载机及挖掘机销量持续回暖拉动,工程机械行业协会数据显示,6月挖掘机销量8933台,同比增长100.8%;1-6月累计销量已达7.5万台,超过去年全年7万台销量。装载机6月份销量8595台,同比增长94.77%;1-6月累计销量48726台,同比增长46.12%,自3月份开始呈现逐月销量增速放大的趋势。销量强势回暖行情下,公司资产负债表端不断修复,前期冗余出清,已步入业绩释放阶段,未来工程机械业务的弹性较大。

   “一带一路”提供宝贵发展机遇,国际化战略稳步推进。

  借鉴日本工程机械发展经验,目前已经形成国内存量更新及海外出口交替发力的成熟发展模式。业内人士认为,海外市场将是国内工程机械发展的重要方向,“一带一路”为行业提供宝贵发展机遇。柳工的国际化战略成效显著,2016年报显示装载机、平地机、叉车等产品线在国际市场的份额持续提升。公告显示当前公司海外业务已基本覆盖一带一路沿线绝大部分国家和地区,并在波兰、印度、俄罗斯等国家获得荣誉。公司作为工程机械行业国际化程度较高的企业,产品线齐全,未来有望持续受益一带一路政策红利。

山河智能:预计盈利同期增长350%-400%

  山河智能7月14日晚间发布半年度业绩预告修正公告。公司修正后的上半年预计业绩为盈利7938.23万元-8820.25万元,比上年同期增长350%-400%。

   业绩变动原因:

  一、得益于行业回暖,挖掘机等工程机械产品销量的增长拉动企业利润的提升。

 二、紧跟国家“一带一路”战略方针,加速拓展海外市场。自2005年与东盟开展经贸往来以来,山河智能已在越南、印尼、马来、新加坡、缅甸多国成立子公司,建立办公场所及仓储物流中心。目前,山河智能在东盟国家年销售额高达数亿人民币,并逐年高速递增。

山推:销售规模同比增加 海外市场硕果累累

   山推2017年7月17日公告,公司2017年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:226%-335%,盈利:约4500至6000万元。

   业绩变动原因:

  一、山推抓住市场机遇,销售规模同比增加。

 二、山推的联营企业小松山推经营盈利同比增加,使得公司确认的投资收益同比增加。

 三、布局海外市场,加速“一带一路”沿线市场的拓展。截止目前,山推“一带一路”项目硕果累累,从征战世界屋脊、打造巴基斯坦新引擎、批量进入欧洲和俄罗斯市场,到强势入驻拉美市场、成功拓宽南亚渠道、走访调研西非市场,还参加俄罗斯、坦桑尼亚、南非、保加利亚等一系列展会,其新近开发的系列产品在美国、欧洲、土耳其等高端市场的销量大幅增长。

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